ETF 투자 입문 가이드 - 4. ETF 가격

4장

ETF 가격은 어떻게 정해지나요?

ETF는 주식처럼 실시간으로 가격이 변하지만, 동시에 펀드처럼 실제 자산가치를 기반으로 움직입니다. NAV, iNAV, 괴리율, 추적오차 등 ETF 특유의 가격 메커니즘을 이해하면 보다 정확한 투자 판단이 가능해집니다.

ETF도 주식처럼 가격이 바뀐다?

ETF는 주식처럼 거래되기 때문에 실시간으로 가격이 변합니다. 하지만 ETF는 펀드이기도 해서 펀드의 실제 가치도 함께 존재합니다.

 

다음과 같이 ETF에는 두 가지 가격이 있습니다.

구분	설명
시장가격	우리가 MTS에서 보는 현재 거래 가격
순자산가치(NAV)	ETF가 보유한 자산의 총 가치

NAV와 iNAV란?

• NAV (순자산가치)
  매일 장 마감 후 계산되며, ETF 보유 자산에서 수수료를 뺀 순자산을 기준으로 1주당 가치를 계산함.
  예: 총 자산 3,100만원 - 운용보수 10만원 = 3,090만원 → 10,000주면 NAV = 3,090원
• iNAV (실시간 추정 순자산가치)
  장중 실시간으로 추정한 NAV
  완벽히 정확하지 않지만 매수/매도 판단 기준으로 사용됨.
  iNAV = 실시간 기준 가격, 하지만 ‘추정치’임.

iNAV를 보면 ETF가 지금 적정 가격에 거래되고 있는지 판단할 수 있어요.

괴리율이란?

ETF는 실제 자산가치를 가진 펀드이지만, 시장에서는 수급에 따라 가격이 오르내리기 때문에 시장가격과 NAV가 차이날 수 있습니다.

이 차이를 괴리율이라 하며, 아래와 같이 두 가지 형태로 나타납니다:

• 📈 프리미엄: 시장가격이 NAV보다 높을 때 (수요 급증 시 발생)
• 📉 할인: 시장가격이 NAV보다 낮을 때 (수요 감소 또는 시장 충격 시 발생)

괴리율이 클수록 ETF가 적정가에 거래되지 않을 가능성이 있으므로 주의!

추적오차란?

ETF는 특정 지수를 추종하도록 설계되었지만, 항상 지수와 100% 동일하게 움직이지는 않습니다.

그 차이를 추적오차라고 하며, 다음과 같은 요인에서 발생합니다:

• 운용보수
• 세금
• 유동성 문제

추적오차가 작을수록 ETF가 지수를 잘 따라가고 있다는 뜻!

 

[예]

KODEX200 ETF가 코스피200과 비슷하게 움직이지만, 정확히 같지는 않은 이유도 이 때문입니다.

ETF 가격 개념 요약

용어	뜻	체크포인트
NAV	ETF의 실제 자산가치	하루 1번 계산
iNAV	실시간 추정 가치	장중 거래 기준
괴리율	시장가와 NAV의 차이	너무 크면 주의
추적오차	지수와 실제 수익률의 차이	작을수록 좋음

ETF 가격을 단순히 "지금 얼마냐"로만 보지 말고, 진짜 가치(NAV)와 비교하는 습관을 가져야 합니다.

ETF 입문 로드맵

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